2026年的第一天，《求是》杂志刊发一篇题为《改善和稳定房地产市场预期》的特约评论员文章。文章认为，房地产业在国民经济发展中的地位举足轻重，行业发展潜力巨大、转型空间广阔。而在2025年底，中央财办有关负责人接受媒体采访时，也明确提出要积极推动房地产企业转型发展，支持房企加快从以新房销售为主，向更多持有物业、提供高品质多样化居住服务转型。

转型，已经成为行业迈向高质量发展的共识，但转向哪，如何转，仍是一项复杂的课题。部分房企的探索早已开始，并走出适配自身的发展之路，合生创展便是其中的典型代表：注重财务健康，保持稳健；坚持做好产品和服务，重视客户需求；同时拓展持有运营的业务，不断寻求新的发展空间。

财务“去杠杆”筑牢根基 平稳穿越波动周期

房地产行业历经多轮调控，降负债、防风险早已是必修课，“三道红线”更让财务稳健成为 “生命线”。守住这条线，新利好自然接踵而至。“进一步发挥房地产项目‘白名单’制度作用，支持房地产企业合理融资需求”频繁出现在多部门近期的表态中。

回看合生创展的选择，恰好踩准了这一政策与行业的双重节奏。

一组数据足以说明问题。从2022年到2025年年中，这三年多的时间里，合生集中精力偿还债务，累计减少了约449亿港元的欠款。这让公司的总负债下降到了703亿港元，降幅达到了39%。

通过这一系列操作，其不仅彻底还清了所有的海外公开债务，在国内也仅剩一笔商业地产抵押贷款，债务结构变得更加健康、安全。

与此同时，通过主动谈判，成功推动超过510亿元的贷款下调了利率。这使得公司的平均融资成本降低到了5.41%。这意味着合生应对风险的“安全气囊”也变得更厚实了。

产品服务双升级 践行高品质居住服务转型

从“有房住”到“住得好”，居民住房需求的升级，正在重塑房地产行业的发展逻辑。高品质、多样化的居住服务不再是加分项，而是市场竞争的核心抓手。

顺应需求变化，才能把握市场主动。

敏锐捕捉到这一变化的合生创展，早已启动从“造房子”到“造生活”的深度转型。

合生创展转型的核心，是把“客户需求”放在首位。产品端，合生创展以缦系高端产品为核心，聚焦一线城市优质地段，打造符合新时代“好房子”标准的标杆项目，实现从单纯居住空间到综合生活载体的升级，赢得市场广泛认可。

从产品的场景预设，到配套的生态支撑，再到服务的品质护航，即使在行业深度调整期，合生创展仍实现交付满意度超98%，稳居行业前列，用万户业主的幸福生活，印证了品质转型的价值。

数据与口碑共同证明，合生创展这条前置于行业的转型路径，已经取得了成功，不仅提升了自身品牌竞争力，更破解了行业内部分企业产品同质化、服务单一化的困境。

持有运营强赋能 拓宽转型发展多元路径

摆脱对新房销售的单一依赖，走“持有+运营”的多元化路径，是房企穿越行业周期的关键选择，也正是中央政策着力引导的方向。

在解决新房销售问题的同时，合生创展也持续在“第二曲线”深耕，如今，合生商业已成为企业的重要增长引擎。

如果说，合生创展产品端的转型以“客户需求”为中心，其商业运营逻辑则围绕“顾客价值”展开。凭借“不同成就不凡”的品牌战略，通过购物中心、产办与写字楼、酒店与公寓等多业态的协同发展，以“新内容、新场景、新链接”进行系统性布局。

合生商业已经在各地打造了100多个商业项目，总面积超过了500万平方米。其中，大多数项目都位于北京、上海、广州、深圳这样的一线城市核心地段，地理位置非常优越。

在这些项目中，购物中心是合生商业的核心。旗下的“合生汇”品牌，凭借着超高的人气和活力，已经成为城市生活的重要地标。

比如，北京朝阳合生汇不仅是当地最受欢迎的购物中心之一，更是一个充满活力的城市会客厅；上海五角场合生汇同样人气爆棚，是周边居民和年轻人的聚集地；而北京超极合生汇更是凭借超大的体量和丰富的业态，屡次刷新单日客流纪录，成为全北京最热闹的商业地标之一。

如今，合生汇不再只是一个购物的地方，它更像是一个连接人与生活的平台，成为无数家庭和年轻人周末聚会、休闲放松的首选目的地

除了用心打理自己手里的商场，合生创展这几年也开始更多地帮别人管理商业项目。到2025年年中，第三方签约管理面积已经达到了189万平方米，轻资产输出业务走进合肥、济南、石家庄等多个城市。

除购物中心外，合生商业旗下的产办与写字楼、酒店与公寓等板块协同并进，共同为合生创展提供稳定的现金流与利润支撑。

有行业观察人士认为，现在的市场环境下，企业得学会主动求变，把房子建得更好、更实用，真正用产品说话，才能赢得购房者的认可。同时，企业也得尝试新的路子，比如“轻重并举”，摸索出一套适合当下市场的新活法。

去杠杆是“止血”，提品质是“造血”，强运营是“健身”。目前在行业调整期站稳脚跟的各家房企，基本是通过这一系列布局，赢得了穿越周期的底气。随着模式的深化，这些经验将释放更大的参考价值，助力更多企业行稳致远。

（责任编辑：蔡文斌）